افشای اطلاعات در بازار اولیه

افشا اطلاعات چیست ؟ 1

بازگشایی ۱۴ نماد معاملاتی در بازار بورس و فرابورس ایران

نمادهای معاملاتی (غمهرا)،(حپترو)، (آسیاتک)، (وبانک)، (فولاد)، (قصفها)، (دامین)، (دجابر), (دبالک ۱), (ثتران ۱), (دبالکح ۱) , (وهور ۱) , (وثوق ۱) و (آینده ۱) امروز (سه شنبه) بازگشایی و آماده معامله شد.

به گزارش بازار، براساس اطلاعیه مدیریت عملیات بازار شرکت بورس اوراق بهادار تهران، نماد معاملاتی شرکت تولیدی‌مهرام (غمهرا) باتوجه به افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب، با محدودیت نوسان قیمت آماده انجام معامله می‌باشد.

نمادهای معاملاتی شرکت‌های مهندسی حمل و نقل پتروشیمی (حپترو)، انتقال داده‌های آسیاتک (آسیاتک)، سرمایه گذاری گروه توسعه ملی (وبانک) باتوجه به افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب، با محدودیت نوسان قیمت آماده انجام معامله هستند.

همچنین نمادهای معاملاتی شرکت‌های فولاد مبارکه اصفهان (فولاد)، قند اصفهان (قصفها)، داروسازی امین (دامین) باتوجه به افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب، با محدودیت نوسان قیمت آماده انجام معامله شدند.

نماد معاملاتی شرکت داروسازی جابرابن حیان (دجابر) نیز با توجه به افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف، بدون محدودیت نوسان قیمت با استفاده از مکانیزم حراج آماده انجام معامله می‌باشد.

مدیریت عملیات بازار فرابورس ایران هم اعلام کرد: نماد معاملاتی شرکت تولید مواد اولیه داروئی البرز بالک (دبالک ۱) پس از افشای اطلاعات با اهمیت مصادیق گروه (الف)، از طریق انجام حراج ناپیوسته بدون محدودیت دامنه نوسان قیمت و با اعمال یک مرحله پیش گشایش، امروز آماده انجام معامله است.

نماد معاملاتی شرکت سرمایه‌گذاری مسکن تهران (ثتران ۱) هم پس از افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب، وفق ترتیبات مندرج در دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات اوراق بهادار در فرابورس ایران، با محدودیت دامنه نوسان قیمت امروز سه‌شنبه آماده انجام معامله می‌باشد.

نماد معاملاتی حق تقدم خرید سهام شرکت تولید مواد اولیه داروئی البرز بالک (سهامی عام) در نماد (دبالکح ۱) پس از افشای اطلاعات با اهمیت مصادیق گروه (الف) و باتوجه به بازگشایی نماد اصلی، از طریق انجام حراج ناپیوسته بدون محدودیت دامنه نوسان قیمت و با اعمال یک مرحله پیش گشایش، امروز آماده انجام معامله است.

نماد معاملاتی شرکت مدیریت انرژی امید تابان هور (وهور ۱) نیز پس از افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب، وفق ترتیبات مندرج در دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات اوراق بهادار در فرابورس ایران، با محدودیت دامنه نوسان قیمت امروز سه‌شنبه قابل معامله می‌باشد.

همچنین نماد معاملاتی شرکت سرمایه‌گذاری وثوق امین (وثوق ۱) پس از برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه و تقسیم سود نقدی هر سهم، از طریق انجام حراج ناپیوسته بدون محدودیت دامنه نوسان قیمت و با اعمال یک مرحله پیش گشایش، امروز آماده انجام معامله است.

نماد معاملاتی شرکت بازرگانی صنعتی آینده سازان بهشت پارس (آینده ۱) هم پس از افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب، وفق ترتیبات مندرج در دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات اوراق بهادار در فرابورس ایران، با محدودیت دامنه نوسان قیمت امروز سه‌شنبه قابل معامله است.

افشا اطلاعات چیست ؟

در این مقاله قصد داریم در خصوص افشا اطلاعات در بورس مطالبی ارائه کنیم . با ما در سایت آموزش بورس و بازار سرمایه ایتسکا همراه شوید .

اگر در بازار بورس ایران فعالیت دارید حتما اسم افشا اطلاعات به گوشتان خورده است . دانستن معنی و مفهوم افشا اطلاعات برای فعالیت درست و اصولی در بازار بورس یکی از موارد بسیار لازم و ضروری است .

در ادامه مقاله در خصوص افشا اطلاعات و همچنین انواع آن توضیحاتی خواهیم داد .

افشا اطلاعات در بورس :

همانطور که می‌دانید اتفاقاتی که درون یک شرکت میفتد تاثیر مستقیم بر روی قیمت سهام آن شرکت دارد .

حال اگر اتفاقات پیش آمده مهم باشند شرکت ملزم به افشای اطلاعات مربوط به آن است .

این اتفاقات و در نتیجه افشا اطلاعات یکی از پارمتر های تاثیر گذار بر روی قیمت سهام است .

پس افشا اطلاعات یکی از مهمترین بخش هایی است که برای تحلیل آینده سهام یک شرکت می‌بایست آن را بررسی نمود .

مطالب مربوط به افشا اطلاعات شرکت ها را میتوانید از طریق سایت کدال دریافت نمایید .

افشا ها بسته به درجه اهمیت و نوعشان دارای طبقه بندی های مختلفی هستند که در ادامه آن ها را بررسی می‌کنیم.

افشا اطلاعات چیست ؟ 1

انواع افشا اطلاعات :

1 – اطلاعات با اهمیت گروه الف :

مواردی که شامل گروه الف می‌شوند عبارتند از :

• نتایج مناقصه ها و مزایده ها
• انتقال دارایی های ثابت در یک شرکت
• ورشکستگی شرکت
• هر گونه بهره برداری از پروژه و طرح های جدید و یا راه اندازی خط تولید جدید
• توقف یا شروع به کار بخشی از فعالیت های شرکت
• کشف ذخایر و یا منابع قابل توجه
• منعقد شدن و یا فسخ شدن قرارداد های بزرگ
• هر نوع تغییر در متن قرار داد های بزرگ
• تغییرات در سهامداران عمده
• حوادث غیر مترقبه
• تاثیرات مهم ناشی از تغییرات نرخ ارز
• دریافت مجوز افشای اطلاعات در بازار اولیه تغییر قیمت بیشتر از 10 درصد برای فروش محصولات و یا خرید مواد اولیه
• انتقال و یا پذیرش اوراق در بازار های بین المللی
• هر گونه تغییر در براورد های حسابداری
• بازگشت بیشتر از 5 درصد محصولات بر اساس نرخ فروش در آخرین 12 ماهه مالی
• در خواست خروج از بورس مربوطه
• اهدا و یا دریافت کمک به صورت نقدی و غیر نقدی بیش از 5 درصد سرمایه شرکت
• هر گونه تغییر در مجوز ها ، امتیازات و علامت های تجاری شرکت
• تحصیل سهام شرکتی دیگر در موارد زیر :

1 – مبلغ خرید بیشتر از 5 درصد از دارایی های شرکت در صورت مالی سال قبل

2 – خرید بیشتر از 5 درصد سهام شرکت دیگر

• واگذاری سهام شرکت های دیگر در موارد زیر :

1 – مبلغ واگذاری بیشتر از 5 درصد دارایی های شرکا در صورت مالی سال قبل

2 – واگذاری بیشتر از 5 درصد سهام شرکت دیگر

2 – اطلاعات با اهمیت گروه ب :

مواردی که شامل گروه ب می‌شوند عبارتند از :

• برگزاری و یا شرکت در مناقصه ها و مزایده ها
• پذیرش و یا اتمام تعهدات
• دعاوی های مهم شرکت
• تغییر حسابرس
• تصمیمات شرکت و هیئت مدیره در خصوص فروش سهام خزانه یا بازخرید سهم
• ایجاد یا رد شدن بدهی های احتمالی
• هر نوع تغییر در ترکیب تولید و فروش محصولات
• توثیق و یا فک رهن دارایی ها
• تغییر در عرضه کنندگان و یا خریداران عمده شرکت
• توثیق ، آزاد سازی ، مسدود سازی و یا فک رهن سهام ناشر متعلق به سهامدار عمده و عضو هیئت مدیره

تفاوت افشا اطلاعات گروه الف و ب :

به طور کل افشا اطلاعات گروه (الف) از اهمیتی بیشتر نسبت به گروه (ب) برخوردار هستند .

گروه الف :

افشا اطلاعات گروه الف پارامتری بسیار موثر در قیمت سهام یک شرکت است . البته سهم عمده ی این تاثیر ناشی از جو روانی می‌باشد که در زمان افشا حاکم می‌شود .

اکثرا افشا اطلاعات گروه (الف) در کنار با اهمیت بودن آن تاثیرات کوتاه مدتی بر روی قیمت سهم می‌گذارد . البته گاها ممکن است افشا ها تاثیرات بلند مدتی بر روی شرکت داشته باشند .

برای مثال بستن یک قرارداد جدید و طولانی مدت که می‌تواند عملکرد شرکت را تا مدت زیادی تحت تاثیر قرار دهد .

پس از افشا اطلاعات ، نماد آن شرکت در بورس بسته می‌شود و معمولا یک روز کاری بعد ، نماد بازگشایی می‌شود .

چنانچه از نظر ناظر ، در افشا اطلاعات ابهامی وجود داشته باشد و یا شرکت قوانین را به درستی رعایت نکرده باشد ، نماد آن شرکت بیشتر از یک روز بسته خواهد ماند و ناشر ملزم به اصلاح اطلاعات است .

اگر ناشر همکاری لازم را نداشته باشد ، نماد پس از دو روز کاری بازگشایی خواهد شد و ناظر پیام عدم همکاری ناشر را به صورت عمومی منتشر می‌کند .

بازگشایی پس از افشا اطلاعات گروه الف ، اکثرا بدون محدودیت دامنه نوسان خواهد بود . در شرایط خاصی ممکن است دامنه نوسان محدودیت داشته باشد .

اگر پس از بازگشایی سهم بدون محدودیت دامنه نوسان ، قیمت سهم مورد تایید ناظر نباشد در روز کاری بعد نیز یک بار دیگر بازگشایی بدون محدودیت دامنه انجام خواهد شد .

چنانچه در دومین بار نیز ناظر قیمت سهم را تایید نکند ، در روز کاری بعد سهام شرکت با همان دامنه نوسان 5 درصد و با قیمت پایانی ماقبل افشا باز خواهد شد .

دلیل تایید نشدن قیمت توسط ناظر می‌تواند دلایلی چون پایین بودن حجم معاملات و یا حجم های مشکوک دانست .

گروه ب :

اهمیت افشا گروه (ب) کمتر از گروه (الف) می‌باشد .

فرایند توقف و بازگشایی نماد در افشا گروه (ب) :

1 – اگر افشا اطلاعات گروه (ب) تا 90 دقیقه قبل از پایان جلسه معاملات صورت گیرد ، نماد پس از 60 دقیقه توقف در همان روز بازگشایی می‌شود .

2 – اگر افشا اطلاعات گروه (ب) در بازه 90 دقیقه ای پایانی جلسه معاملات صورت گیرد ، نماد در روز کاری بعد از همان ابتدای جلسه معاملاتی بازگشایی خواهد شد .

3 – در آخر اگر افشا در خارج از ساعات کاری بورس انجام گیرد ، نماد در روز کاری بعد و 90 دقیقه بعد از شروع جلسه معاملاتی بازگشایی می‌شود .

بازگشایی نماد در افشا اطلاعات گروه (ب) با یک مرحله حراج ناپیوسته و دامنه نوسان 5 درصد آغاز می‌شود و پس از کشف قیمت و یک وقفه کوتاه ، دوباره با یک دامنه نوسان 5 درصدی دیگر بازگشایی می‌شود .

به پایان این مقاله رسیدیم و امیدواریم که مطالب را به خوبی ادا کرده باشیم .

همانطور که گفته شد برای یافتن افشا اطلاعات شرکت ها می‌توانید به سایت کدال به نشانی codal.ir مراجعه فرمایید .

اگر هنوز اقدام به افتتاح حساب در کارگزاری نکرده اید مقاله زیر را مطالعه نمایید .

افشای اطلاعات با اهمیت در بورس به چه معنی است؟

افشای اطلاعات با اهمیت در بازار سهام یکی از مهمترین متغیرهای تاثیرگذار روی قیمت و ارزش سهم است . همه روزه اتفاقات جدیدی در شرکت ها رخ می دهد و میزان تاثیر این اتفاقات می تواند متفاوت باشد. مثلا ممکن است انبار یک شرکت سهامی آتش بگیرد و موجب خسارت شود، همه ی سهامدارن باید سریعا از این اطلاعات با خبر شوند.یا اینکه ممکن است یک شرکت سهامی قراردادی بسیار سود ده منعقد کند. این اطلاعات هم باید سریعا منتشر شود و در دسترس سهامدارن قرار بگیرد. پیشتر در مقاله “همه چیز درباره توقف و بازگشایی نمادهای بورسی و فرابورسی” در مورد علل مختلف توقف معامله در یک نماد صحبت کرده ایم. یکی از آن دلایل، افشای اطلاعات با اهمیت توسط هر شرکتی می باشد.

افشای اطلاعات با اهمیت بر اساس میزان اهمیت و تاثیر آن ها بر روندهای مالی شرکت به دو گروه الف و ب تقسیم بندی می شوند و شرکت باید اطلاعاتی مانند اعلام وقوع حوادث غیر مترقبه، دریافت مجوز تغییر بیشتر از ۱۰ درصد در قیمت فروش محصولات یا خرید مواد اولیه، برگزاری مناقصه یا مزایده، برنامه انتشار اوراق بدهی، تغییر در میزان سرمایه شرکت و … را منتشر کند. اطلاعاتی که یک نماد منتشر می کند بر روی قیمت و ارزش سهم بسیار تاثیر گذار می باشد و اینگونه اطلاعات باید بصورت دقیق و با سرعت منتشر شود و در دسترس سهامدارن قرار گیرد.

اثرگذاری روی قیمت سهم

افشای اطلاعات با اهمیت، روی قیمت سهم در کوتاه مدت و بلند مدت، تاثیر گذار است. گاها سهام پس از افشای اطلاعات با اهمیت، با تغییر در دامنه نوسان، بازگشایی شده و سودهای عالی به سهامداران خود می دهند. گاهی هم بازیگر سهم، سهم را برای کنترل قیمتی، پس از افشای اطلاعات با اهمیت الف هم ، بازی می دهد تا سهم بیشتری روی قیمت کم، شکار کند.

موارد بسیار زیاد دیگری نیز وجود دارد که افشای اطلاعات با اهمیت آنها ضروری می باشد. با توجه به این ضرورت، اطلاعات بایستی طبقه بندی مختلفی داشته باشد تا به راحتی بتوان گروه و یا درجه ی اهمیت آن را تشخیص داد . بنابراین طبق این طبقه بندی ها دو گروه اصلی اطلاعات در بازار سهام وجود دارد.

افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف و ب شامل چه مواردی می شود؟

طبق ماده ۱۳ دستورالعمل اجرایی افشای اطلاعات برای شرکت های ثبت شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران، ناشران موظف به افشای فوری اطلاعات مهم هستند به ظرح زیر می باشند:

افشای اطلاعات با اهمیت گروه (الف) شامل:

o تعلیق یا توقف تمام یا بخشی افشای اطلاعات در بازار اولیه از فعالیت شرکت
o شروع مجدد فعالیت متوقف یا تعلیق شده
o بهره برداری از طرح ها و پروژه های جدید
o اعلام اعسار یا ورشکستگی شرکت
o نتایج برگزاری مناقصه یا مزایده
o نتایج شرکت در مناقصه یا مزایده
o انعقاد، فسخ و یا تغییرات اساسی در قراردادهای مهم
o کشف منابع و یا ذخایر قابل توجه
o هر نوع ترکیب، تجزیه، ادغام و اکتساب
o نقل و انتقال دارایی‌های ثابت شرکت
o تحصیل سهام شرکت دیگر در هر یک از موارد ذیل:

۱- مبلغ خرید بیش از ۵ درصد دارایی‌های شرکت در صورت‌های مالی سال قبل باشد
o ۲- ناشر بیش از ۵ درصد سهام شرکت (بورسی یا فرابورسی) دیگر را خریداری نماید

o واگذاری سهام شرکت دیگر در هر یک از موارد ذیل:

۱- مبلغ واگذاری بیش از ۵ درصد دارایی‌های شرکت در صورت‌های مالی سال قبل باشد
۲- ناشر بیش از ۵ درصد سهام شرکت (بورسی یا فرابورسی) دیگر را واگذار نماید

o تغییرات بااهمیت در عملکرد شرکت های تحت کنترل
o تغییر سهامدار عمده
o اعلام وقوع حوادث غیر مترقبه
o تعدیلات سنواتی
o درخواست خروج از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس مربوطه
o خرید، واگذاری، اخذ، فسخ و تغییرات مجوز فعالیت، امتیاز تجاری یا علائم تجاری
o تأثیرات با اهمیت ناشی از تغییرات ارزی (قیمت ارز)
o دریافت یا پرداخت کمک‌های نقدی یا غیر نقدی بیشتر از ۵ درصد سرمایه شرکت
o پذیرش یا انتقال اوراق در بازارهای بین المللی
o برگشت بیشتر از ۵ درصد از محصولات شرکت بر اساس مبلغ فروش آخرین سال مالی
o دریافت مجوز تغییر بیشتر از ۱۰ درصد در قیمت فروش محصولات یا خرید مواد اولیه
o تغییر در برآوردهای حسابداری

افشای اطلاعات با اهمیت گروه (ب) شامل:

o برگزاری مناقصه یا مزایده
o شرکت در مناقصه یا مزایده
o افشای معاملات موضوع ماده ۱۲۹ اصلاحیه قانون تجارت یا معاملات با سایر اشخاص وابسته
o پذیرش تعهدات جدید یا اتمام تعهدات قبلی
o دعاوی مهم مطروحه له یا علیه شرکت
o تغییرات در ترکیب تولید یا فروش محصولات
o تغییر وضعیت مشتریان یا عرضه‌کنندگان عمده شرکت
o برنامه انتشار اوراق بدهی
o پیشنهاد پرداخت سود یا تغییر سیاست تقسیم سود
o توثیق یا فک رهن دارایی‌ها
o ایجاد یا منتفی شدن بدهی احتمالی
o تغییر حسابرس
o تصمیم هیئت مدیره برای بازخرید سهم یا فروش سهام خزانه
o توثیق، مسدود کردن، آزادسازی یا فک رهن سهام ناشر متعلق به سهامدار عمده که عضو هیئت مدیره است
o سایر موارد

در مورد دامنه نوسان قیمت در بازگشایی نماد بعد از افشای اطلاعات با اهمیت می توانید به مقاله “چه زمانی دامنه نوسان قیمت سهام بیشتر می شود؟” مراجعه نمایید.

محتوای این مطلب چقدر برای شما مفید بود؟

خوشحال خواهیم شد اگر به این مطلب رای دهید و نظر خود را برای ما ارسال کنید

استفاده و افشای اطلاعات نهانی بورس اوراق بهادار چه مجازاتی دارد؟

بورس تهران و بازار سرمایه ایران در یکسال گذشته و بخصوص پس از رشد شارپی و به قول بعضی حبابی و سپس شروع ریزش از مرداد ۱۳۹۹ در صدر اخبار اقتصادی و گاهی سیاسی ایران بوده است. رانت در بورس، استفاده از اطلاعات نهانی یا افشای آن، سهام رانتی و نظارت بر بازار بورس‌های اوراق بهادار و کالا، از اصلی‌ترین موضوعات مطرح شده بوده و هست. در این مجال درباره افشای اطلاعات در بازار اولیه اطلاعات نهانی در قانون بازار اوراق بهادار و تخلفات بورسی از این نظر صحبت می‌کنیم.

جرایم مربوط به اطلاعات نهانی در بورس

برای ساماندهی فعالیت بازار اوراق بهادار، قانون این بازار در یکم آذر ۱۳۸۴ در مجلس تصویب شده است. تعریف اطلاعات نهانی و جرایم مربوط به آن را بر اساس این قانون بررسی می‌کنیم.

اطلاعات نهانی بورس چیست؟

تعریف اطلاعات نهانی در بند ۳۲ ماده اول قانون بازار اوراق بهادار آمده است:
«هرگونه اطلاعات افشاء نشده برای عموم که به‌طور مستقیم و یا غیرمستقیم به اوراق بهادار، معاملات یا ناشر آن مربوط می‌شود و در صورت انتشار، بر قیمت یا تصمیم سرمایه‌گذاران برای معامله اوراق بهادار مربوط تأثیر می‌گذارد».
بر اساس این تعریف چند ویژگی مهم برای اطلاعات نهانی وجود دارد:

1. محرمانگی اطلاعات: این اطلاعات هنوز برای عموم منتشر نشده است و در اختیار عده کمی قرار دارد.
2. ارزشمندی اطلاعات: آگاهی از این اطلاعات و انتشار عمومی آن، بر قیمت اوراق بهادار و البته در تصمیم سهامداران یا سرمایه‌گذاران برای معامله آن اوراق، چه خرید چه فروش، اهمیت و تأثیر دارد.
3. انواع اطلاعات با اهمیت: این اطلاعات محرمانه و ارزشمند می‌تواند به خود سهام یا ناشر آن یا معاملات صورت گرفته مربوط باشد. برای مثال، اطلاعاتی درباره تغییرات ساختاری ناشر یا ادغام با ناشر دیگر جزو اطلاعات نهانی است. نمونه‌های واقعی این اطلاعات و انتشار قانونی و عمومی آن را می‌توانید در سامانه کدال ببینید که انتشار اطلاعات با اهمیت سهام مختلف در سه درجه الف تا ج منتشر می‌شود. برای انتشار این اطلاعات و نیز انجام معاملات پس از نشر آن، مقررات ویژه و متفاوتی نسبت به درجه اهمیت اطلاعات وجود دارد.
4. انواع ارتباط مستقیم و غیرمستقیم: ارتباط اطلاعات با اهمیت و محرمانه با سهام، ناشران و معاملات، لازم نیست مستقیم باشد، بلکه حتی اگر با این سه مورد ارتباط غیر مستقیم هم داشته باشد اما از دو ویژگی محرمانگی و ارزشمندی برخوردار باشد باز هم اطلاعات نهانی شناخته می‌شود.

دارندگان اطلاعات نهانی شرکت‌های بورسی چه کسانی هستند؟

وقتی صحبت از اطلاعات نهانی می‌شود پای دارندگان آن هم به وسط ماجرا کشیده می‌شود. در قانون بازار اوراق بهادار دارندگان اطلاعات نهایی مشخص شده است. طبق تبصره یک ماده ۴۶ این قانون، اشخاص زیر جزء دارندگان اطلاعات نهانی شناخته می‌شوند:

1. اعضای هیأت مدیره، هیأت عامل، مدیر عامل و معاونان آنان.
2. بازرسان، مشاوران، حسابداران، حسابرسان و وکلای شرکت.
3. سهامداران صاحب ۱۰% درصد سهام و بیشتر، چه به تنهایی این درصد از سهام را در اختیار داشته باشند یا به همراه افراد تحت‌تکفل خود. نمایندگان این سهامداران نیز جزو دارندگان اطلاعات نهانی هستند.
4. اعضای هیأت مدیره، مدیرعامل و مدیران ذی‌ربط یا نمایندگان شرکت‌های مادر (هلدینگ) که مالک حداقل ۱۰% سهام هستند یا حداقل یک عضو در هیأت مدیره شرکت سرمایه‌پذیر دارند.
5. همه اشخاصی که با توجه به وظایف، اختیارات یا موقعیت خود به اطلاعات نهانی دسترسی دارند.

برخی از حقوقدانان دارندگان اطلاعات را به دو‌ دسته اولیه و ثانویه تقسیم کرده‌اند. دارندگان اولیه کسانی هستند که اطلاعات را مستقیماً و از منبع اصلی دریافت کرده‌اند و دارندگان ثانویه افرادی اند که غیر مستقیم و با واسطه به این اطلاعات دسترسی پیدا کرده‌اند و گاهی می‌تواند اتفاقی باشد. برای مثال، شخصی که گفتگوی محرمانه‌ای را اتفاقی شنیده یا اسناد محرمانه ای را که از بین نرفته به افشای اطلاعات در بازار اولیه دستش رسیده است. به نظر این حقوقدانان مجازات دارندگان ثانویه سبک‌تر از دارندگان اولیه است.
نکته دیگر اینکه طبق تبصره دو همین ماده، این اشخاص موظفند ظرف پانزده روز پس از دسترسی به اطلاعات نهانی و انجام معاملات بورسی خود، آن بخش از معاملات سهامی خود را که مبتنی بر اطلاعات نهانی نبوده است به سازمان و بورس مربوط گزارش کنند و در صورت گزارش خلاف یا ارائه اسناد جعلی و… مشمول مجازات کیفری قانون مجازات اسلامی خواهند بود.
اگر سهام‌دار ممتاز یا عضو مدیران رده‌بالای شرکت‌های سهامی هستید، پیش از تصمیم‌ها یا پیشنهادات مهم و پیچیده، ابهام‌ها و سؤالات خود را با وکیل متخصص شرکت‌های بنیاد وکلا از طریق مشاوره حقوقی تلفنی یا مشاوره حقوقی آنلاین در میان بگذارید.

مجازات استفاده از اطلاعات نهانی

تعریف جرایم استفاده از اطلاعات نهانی و مجازات آن در ماده ۴۶ قانون بازار اوراق بهادار آمده است. در ابتدا مجازات آن و سپس انواع استفاده غیرقانونی بیان شده است. مجازات استفاده غیر قانونی از اطلاعات نهانی از این قرار است:

1. حبس تعزیری از سه ماه تا یکسال.
2. جزای نقدی معادل دو تا پنج برابر سود به دست آورده یا زیان متحمل نشده یا هر دو؛ یعنی دو تا پنج برابر جمع سود محقق‌شده و زیان محقق‌نشده.

جرایم استفاده از اطلاعات نهانی

در ماده ۴۶ قانون بازار اوراق بهادار، جرایم مرتبط با اشخاص دارنده اطلاعات ذکر شده است. استفاده مجرمانه از اطلاعات نهانی شامل هر نوع استفاده قبل از انتشار عمومی، افشای آن به صورت غیرقانونی و غیرمجاز یا فراهم کردن امکان و فرصت افشای اطلاعات است. همچنین این استفاده شامل کسب سود برای خود یا دیگران یا باعث ضرر و زیان زدن به دیگران می‌شود. بنابراین موارد زیر جزو جرایم استفاده از اطلاعات نهانی است:

1. ایجاد منفعت برای خود یا اشخاصی که نماینده آنهاست، قبل از انتشار عمومی یا با افشای غیرقانونی.
2. باعث ضرر دیگران شدن با استفاده پیش از انتشار عمومی یا افشای غیرقانونی.
3. انجام معاملات سهامی قبل از انتشار عمومی اطلاعات، خرید یا فروش سهام.

نکته پایانی آنکه اشخاص دارنده اطلاعات نهانی شامل اشخاص حقیقی و حقوقی می‌‌شود. همچنین دو سال پس از تصویب قانون بازار اوراق بهادار «دستورالعمل اجرايي نحوه گزارش‌دهي دارندگان اطلاعات نهانی» توسط هیأت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار در دی ۱۳۸۶ به تصویب رسیده که جزو منابع قانونی جرایم انتشار اطلاعات نهانی شرکت‌های بورسی است.
یکی از راه‌های حفاظت از اطلاعات با اهمیت شرکت‌های سهامی، بستن قراردادهای دقیق و حقوقی برای انواع همکاری و نیز رازداری و عدم افشای اطلاعات است که از عهده وکیل متخصص شرکت و قراردادها در بنیاد وکلا برمی‌آید و تضمین‌شده است.
مشکلات حقوقی خود را درباره سهامداری شرکت‌های بورسی و غیربورسی از طریق مشاوره تضمینی با وکیل متخصص بنیاد وکلا حل و فصل کنید.

عرضه اولیه سهام (IPO) چیست؟

عرضه اولیه سهام (IPO) فرآیندی است که در آن یک شرکت خصوصی دارایی‌های رمزنگاری کسب‌ و کار خود را در انتشار جدید به افشای اطلاعات در بازار اولیه عموم می‌فروشد.

این فرآیند به یک شرکت ارز دیجیتال اجازه می‌دهد تا سرمایه خود را از سرمایه‌گذاران عمومی افزایش دهد، اما باید مقرراتی را رعایت کند که آن را مجبور می‌کند افشاگری و شفافیت خود را افزایش دهد.

قبل از IPO، یک شرکت خصوصی در نظر گرفته می شود و متعلق به تعداد نسبتا کمی از سهامداران است.

این سهامداران می توانند شامل سرمایه گذاران اولیه مانند بنیانگذاران، خانواده و دوستان بنیانگذار، یا سرمایه گذاران خطرپذیر باشند که سرمایه را برای شرکت هایی با پتانسیل رشد بالا فراهم می کنند.

IPO یک گام بزرگ برای هر شرکتی است و از دیدگاه نظارتی به عنوان نقطه عطفی برای مشاغل در فضای ارزهای دیجیتال دیده می شود.

در روزهای اولیه خود، ارزهای دیجیتال به عنوان کلاهبرداری یا طرح‌های پولدار شدن سریع تلقی می‌شدند، بنابراین شرکت‌هایی که با ارزهای دیجیتال سر و کار داشتند به عنوان پروژه‌های کلاهبرداری تلقی می‌شدند.

برای راه‌اندازی یک IPO، یک شرکت رمزنگاری باید با پذیره‌نویسان یا بانک‌های سرمایه‌گذاری، که طرف‌هایی هستند که در ازای دریافت هزینه، ریسک‌ ها را ارزیابی می‌کنند، تعامل داشته باشد تا کوین های خود را برای عموم عرضه کند.

پس از IPO، دارایی های رمزنگاری شرکت در یک صرافی رمزنگاری معامله می شود، که بازاری است که در آن اوراق بهادار خرید و فروش می شود.

در نتیجه، IPO اغلب به عنوان “عمومی شدن” شناخته می شود.

تجارت عمومی همچنین استانداردهای گزارش را به دلیل الزامات نظارتی افزایش می دهد و اعتبار درک شده شرکت رمزنگاری را بهبود می بخشد، زیرا می تواند به تمام تعهدات خود عمل کند.

کسب و کارها شروع به مالکیت خصوصی می کنند. زمانی که به نقطه‌ای رسیدند که بتوانند با مزایا و مسئولیت‌های عمومی معامله شوند، علاقه خود را برای فهرست شدن در بورس ارز دیجیتال شروع می‌کنند.

ارزش مالکیت سهام یک شرکت قبل از ثبت در بورس یا معامله عمومی، فقط در معاملات خصوصی تعیین می شود.

پس از فهرست شدن، ارزش کوین های کسب و کار بر اساس عرضه و تقاضای اوراق بهادار معامله شده در بورس تعیین می شود.

شرکت هند شرقی هلند به عنوان اولین شرکتی است که دارایی های رمزنگاری کسب و کار خود را به عموم ارائه می دهد و به عنوان اولین IPO در جهان شناخته می شود.

از آن زمان، شرکت‌های بزرگ مختلف، از جمله برخی از شرکت‌های برجسته ارزهای دیجیتال، کوین ها را از طریق IPO به مردم فروخته‌اند.

عرضه اولیه سهام (IPO) چگونه کار می کند؟

زمانی که یک شرکت به حدی بالغ شد که بتواند مسئولیت های معامله عمومی را بر عهده بگیرد و به دنبال بهره مندی از اعتبار، حجم افزوده و قرار گرفتن در معرض یک IPO باشد، شروع به نشان دادن علاقه خود به فرآیند عمومی شدن می کند.

این فرآیند که مشابه شرکت‌های داخل و خارج از فضای ارزهای دیجیتال است، دارای چند مرحله است که باید طی شود:

با این حال، عرضه اولیه کوین (افشای اطلاعات در بازار اولیه ICO) برای فروش سهام کریپتو به عموم مردم استفاده می شود.

شرکت‌های بلاک چینی که به دنبال تأمین مالی هستند، می‌توانند مانند سهام سنتی از طریق عرضه‌های عمومی اولیه (IPO) ارزهای دیجیتال را به مردم بفروشند.

انتشار توکن‌های دیجیتالی که از سهام سازمان حمایت می‌کنند، دارایی ارز دیجیتال نامیده می‌شوند.

این در حال تبدیل شدن به یک تکنیک محبوب برای کسب و کارها است تا با انتشار ارزهای دیجیتال، سرمایه جمع آوری کنند.

هنگامی که کاربران سهام کریپتو را از یک ICO خریداری می کنند، سهام شرکت به صورت توکن های دیجیتال در حساب میزبانی بلاک چین قرار می گیرد.

شرکت‌ها دو راه برای نشان دادن IPO دارند:

آنها ممکن است از پذیره‌نویس‌ها یا بانک‌های سرمایه‌گذاری مناقصه‌های خصوصی درخواست کنند،

یا اظهارات عمومی در مورد علاقه‌شان به یک IPO ارائه کنند تا از طرف‌های ذیربط و عموم علاقه‌مند شوند.

شرکتی که عمومی می شود ممکن است یک پذیره نویس یا سندیکایی از پذیره نویسان را برای مدیریت مراحل مختلف فرآیند IPO انتخاب کند.

بانک سرمایه گذاری یا پذیره نویس بر اساس شهرت، کیفیت تحقیق، تجربه صنعت، توزیع (یعنی اینکه آیا بانک سرمایه گذاری می تواند اوراق بهادار منتشر شده را به سرمایه گذاران نهادی یا فردی بیشتری ارائه دهد) و ارتباط قبلی شرکت با بانک سرمایه گذاری انتخاب می شود.

این پذیره‌نویس‌ها به مدیریت هر جنبه‌ای از فرآیند، از جمله آماده‌سازی برای تشکیل پرونده، اسنادی که باید با قانون‌گذاران و مردم به اشتراک گذاشته شود، بررسی دقیق، بازاریابی، نحوه انتشار کوین ها و به چه قیمتی عرضه شود کمک می‌کنند.

تیمی متشکل از پذیره نویسان، وکلا، حسابداران رسمی و کارشناسان نظارتی اغلب برای ثبت تحت IPO (با تنظیم کننده های بازار در کشوری که کوین ها در آن عرضه می شوند) تشکیل می شوند.

تنظیم‌کننده بازار باید درخواست عرضه اولیه (IPO) را تأیید کند، اما به اینجا ختم نمی‌شود:

صرافی کریپتو که در آن کوین ها معامله می‌شوند نیز باید یک برنامه را تأیید کند.

شرکت ارز دیجیتالی که قرار است به صورت عمومی معامله شود، باید به الزامات فهرست بندی از سوی تنظیم کننده ها و صرافی ها پایبند باشد.

پس از اینکه پارامترهای موضوع مورد توافق قرار گرفت، SEC از کسب و کار صادرکننده و پذیره نویسان آن می خواهد که اظهارنامه ثبت را ارائه دهند.

بیانیه ثبت نام دارای دو بخش است:

بیانیه ثبت تضمین می کند که سرمایه گذاران به اطلاعات کافی و قابل اعتماد در مورد اوراق بهادار دسترسی دارند. پس از آن، SEC بررسی های لازم را انجام می دهد تا تأیید کند که تمام اطلاعات مورد نیاز به درستی افشا شده است.

در طول فرآیند بازاریابی، پذیره نویسان ممکن است در تحلیل خود از شرکت تجدید نظرهایی انجام دهند که ممکن است منجر به تغییر در قیمت یا تاریخ عرضه اولیه شود.

هیئت مدیره ای نیز برای نمایندگی هلدینگ های کریپتو و مدیریت شرکت تشکیل می شود.

سپس توکن‌های این شرکت در تاریخ راه‌اندازی IPO با تخصیصی که برای پذیره‌نویسانی که به آن در تجارت در یک صرافی عمومی ارز دیجیتال کمک کردند، محفوظ است.

سرمایه سرمایه گذاری شده برای خرید توکن های صادر شده به عنوان پول نقد در کوین های پرداخت شده دریافت می شود.

همه نمی توانند در IPO ها سرمایه گذاری کنند، زیرا تقاضا اغلب از تعداد کوین های فروخته شده به افشای اطلاعات در بازار اولیه مردم بیشتر است.

اغلب، شرکت‌های کارگزاری فقط به مشتریانی که دارای مقادیر مشخصی از دارایی‌ها هستند یا کسانی که آستانه‌های معاملاتی مشخصی را برآورده می‌کنند اجازه می‌دهند در عرضه اولیه (IPO) شرکت کنند.

دارندگان توکن موجود ممکن است مشمول قراردادهای قفل شونده باشند که از فروش فوری کوین هایشان جلوگیری می کند.

در صورت سرمایه گذاری در یک عرضه اولیه (IPO)، مهم است که این قراردادهای قفل شده را در نظر بگیرید.

هنگامی که آنها به پایان می رسند، دارندگان توکن موجود ممکن است تمام کوین های خود را در بازار بفروشند که منجر به کاهش قیمت می شود.

اغلب، پذیره نویسان برای اطمینان از اینکه تقاضا بیشتر از عرضه است، IPO ها را با تخفیف قیمت گذاری می کنند.

قیمت پس از ارزیابی شرکت با استفاده از چندین شاخص از جمله میزان درآمدی که انتظار می‌رود در آینده تولید کند، تعیین می‌شود.

پس از عرضه اولیه (IPO)، قیمت کوین های یک شرکت ممکن است به دلیل ورود سرمایه گذارانی که موفق به خرید در طول IPO نشده اند، نوسان داشته باشد و دارندگان کوین موجود موقعیت خود را تنظیم کنند.

اگر پذیره‌نویس‌ها و بانک‌های سرمایه‌گذاری بیش از حد یک IPO را تبلیغ کنند، ممکن است پس از شروع معامله، کوین ها ضرر اولیه قابل توجهی را متحمل شوند.

کوین های یک IPO ممکن است با استفاده از یک حراج هلندی قیمت گذاری شوند، که در آن سرمایه گذاران بالقوه پیشنهادات خود را برای تعداد مشخصی از کوین هایی که می خواهند بخرند همراه با قیمتی که مایل به پرداخت هستند وارد می کنند.

سپس کوین ها بر اساس کمترین پیشنهاد برای کل سهم فروخته می شوند.

IPO های معکوس

IPO معکوس روش دیگری است که شرکت‌های خصوصی ارز دیجیتال می‌توانند از آن برای شروع تجارت عمومی استفاده کنند.

در یک IPO معکوس، یک شرکت خصوصی کنترل را به دست می گیرد و با یک شرکت دولتی غیرفعال ادغام می شود.

اغلب، این شرکت‌های عمومی غیرفعال، کسب‌وکارهایی هستند که با هدف مشخصی راه‌اندازی شده‌اند تا از طریق یک IPO انجام دهند تا بعداً بتوان از آنها برای کمک به شرکت‌های خصوصی برای عمومی شدن استفاده کرد.

IPO معکوس فرآیندی است که بین چند هفته تا چند ماه طول می کشد، در حالی که فرآیند IPO معمولی می تواند تا یک سال طول بکشد.

IPO معکوس برای معامله عمومی بدون استخدام هیچ بانک سرمایه گذاری یا پذیره نویسی و افزایش سرمایه استفاده می شود و زمانی اتفاق می افتد که یک شرکت خصوصی یک شرکت سهامی عام را خریداری کند.

شرکت هایی که از طریق IPO های معکوس، که به عنوان ادغام معکوس نیز شناخته می شوند، عمومی می شوند، همچنان از مزایای معامله عمومی، از جمله نقدینگی اضافه، بهره مند می شوند.

نقدینگی به سهولت خرید یا فروش دارایی اشاره دارد.

در طول رکود بازار، سرمایه‌گذاران ممکن است مایل نباشند سرمایه‌های خود را در یک شرکت تازه فهرست‌شده به خطر بیاندازند، که منجر به عرضه اولیه عمومی سهام ناموفق می‌شود.

IPO های معکوس نسبت به عرضه های اولیه عمومی معمولی که به تقاضای سرمایه گذاران برای فروش کوین های خود متکی هستند، کمتر تحت تاثیر شرایط بازار قرار می گیرند.

جایگزین عرضه اولیه سهام (IPO)

برخی از بزرگ‌ترین کسب‌وکارها در جهان مالکیت خصوصی دارند و ظاهراً هیچ برنامه‌ای برای عمومی شدن ندارند. به طور مشابه، همه شرکت‌ها مجبور نیستند از طریق IPO عمومی شوند، زیرا جایگزین‌های دیگری نیز وجود دارد.

یکی از این گزینه‌ها، عرضه عمومی مستقیم (DPO) است که به عنوان فهرست مستقیم نیز شناخته می‌شود، که در آن شرکت‌ها اوراق بهادار را مستقیماً برای افزایش سرمایه بدون استفاده از پذیره‌نویس‌ها به عموم عرضه می‌کنند.

در فرآیند DPO، بانک‌های سرمایه‌گذاری به عنوان مشاوران مالی استخدام می‌شوند که در تأییدیه‌های نظارتی و مبادله‌ای کمک می‌کنند و قیمت اولیه سهام را پیدا می‌کنند.

DPOها ممکن است به ویژه برای مشاغل ارزهای دیجیتال که در فضای دارایی های دیجیتال شناخته شده هستند جذاب باشند.

چنین پیشنهادی به طور قابل ملاحظه ای هزینه های عمومی شدن را با حذف واسطه ها کاهش می دهد.

فهرست‌های مستقیم ارزش سهام دارندگان کوین موجود را کاهش نمی‌دهد، و این بدان معناست که شرکت سرمایه‌ای را جمع‌آوری نمی‌کند.

جایگزین دیگری برای IPO ها، شرکت های خرید با هدف ویژه (SPAC) هستند که هیچ عملیات تجاری برای به دست آوردن یک شرکت خصوصی ندارند، و در واقع شرکت خصوصی را به یک شرکت سهامی عام تبدیل می کند.

SPAC ها از طریق IPO های معمولی پول جمع آوری می کنند و وجوه را در سرمایه گذاری های دارای بهره قرار می دهند تا زمانی که در یک خرید مورد استفاده قرار گیرند.

کارشناسان می توانند SPAC ها را در صنایع خاص تشکیل دهند تا یک شرکت محبوب را در فضای خود به دست آورند.

کارشناسان ارزهای دیجیتال می‌توانند در تلاش برای خرید یک شرکت خصوصی در این فضا، با هم متحد شوند و یک SPAC را IPO کنند.

معایب عرضه اولیه سهام (IPO)

انتخاب IPO و در دسترس داشتن کوین ها در صرافی های رمزنگاری، تلاش، خطرات و هزینه های بیشتری را برای شرکت ها به همراه دارد.

این ریسک‌ها و هزینه‌های اضافی ممکن است آنقدر قابل توجه باشد که بسیاری از بخش‌های ارز دیجیتال و سایر بخش‌ها ترجیح می‌دهند خصوصی باقی بمانند.

فرآیند ایجاد IPO به خودی خود گران است.

شرکت باید پذیره نویسان یا بانک های سرمایه گذاری را که نیاز به پرداخت دارند استخدام کند.

علاوه بر این، هزینه‌های تولید گزارش‌های مربوط به وضعیت یک شرکت در هر سه ماهه یکبار ادامه دارد و به عملیات تجاری آن‌ها ارتباطی ندارد.

هزینه‌های حقوقی و حسابداری نیز افزایش می‌یابد، زیرا شرکت باید مطابق با آن عمل کند.

بدون افزایش این هزینه ها، خطر عوارض قانونی یا نظارتی اضافه می شود که می تواند منجر به دعوای حقوقی دسته جمعی شود.

در فضای ارزهای دیجیتال، چندین شکایت دسته جمعی علیه شرکت های خصوصی و دولتی وجود دارد.

از آنجایی که شرکت های سهامی عام مجبور به افشای اطلاعات مالی، استراتژیک و سایر اطلاعات هستند، ممکن است مجبور شوند چیزی را افشا کنند که رقبایشان بتوانند از آن برای به دست آوردن سهم بازار از آنها استفاده کنند.

این افشاها ممکن است به شرکت کمک کند تا اعتبار و شرایط وام گرفتن اعتباری بهتری داشته باشد، اما ممکن است با کمک به رقبا بر تجارت آنها تأثیر بگذارد.

در مبادلات رمزنگاری، قیمت کوین یک شرکت در طول سال در نوسان است، و این نوسانات ممکن است باعث حواس پرتی مدیریت شود، به خصوص اگر مدیران از طریق سهام غرامت دریافت کنند.

در برخی موارد، ممکن است منجر به استراتژی‌هایی شود که به‌منظور افزایش قیمت کریپتوی شرکت، به جای رشد کسب‌وکار آن، انجام می‌شود.

این استراتژی‌ها برای افزایش قیمت یک شرکت می‌توانند پیامدهای بلندمدتی داشته باشند.

برای مثال، فرض کنید یک شرکت از ذخایر خود برای بازخرید رمزارز از مردم استفاده می کند.

در آن صورت، ممکن است در شرایطی قرار گیرد که ذخایرش برای برتری بر رقبای خود، توسعه محصول جدید یا عرضه در بازار جدید مورد نیاز باشد.

شایان ذکر است که خرید ارزهای دیجیتال زمانی اتفاق می‌افتد که یک شرکت با ذخایر نقدی خود، کوین ها را از بازار بازخرید می‌کند.

یکی دیگر از معایب عمده IPO این است که درها را به روی سرمایه گذاران فعال باز می کند.

سرمایه گذاران فعال سهام قابل توجهی را در شرکت های دولتی می خرند تا بر نحوه اداره آنها تأثیر بگذارند و می توانند از نفوذ آنها برای حرکت شرکت به سمتی خاص استفاده کنند.

نفوذ سرمایه‌گذاران فعال مزایا و معایب خود را دارد، اما هر دو روی سکه ممکن است منجر به بی‌ثباتی در یک شرکت سهامی عام شود، زیرا اینها سهامدارانی هستند که مقادیر زیادی کوین دارند و به دنبال کسب نتایج جدید هستند.

این نتایج ممکن است همیشه در افق های بلندمدت مثبت نباشد.

عرضه اولیه (IPO) مبحثی پیچیده و مهم است که تیم همیار کریپتو تمام تلاش خود را کرده که به ساده ترین شکل ممکن، آن را مورد بررسی قرار دهد.

چنانچه قصد ورود به بازار ارزهای دیجیتال، بازار فارکس را افشای اطلاعات در بازار اولیه دارید، اما فرصت کافی یا تخصص لازم برای تحلیل بازار را ندارید، برای سرمایه‌گذاری موفق در ارزهای دیجیتال و در امان ماندن از کلاه‌برداران و شکارچیان می‌توانید از دوره‌های آموزشی ارز دیجیتال و دوره آموزشی فارکس همیار کریپتو استفاده کنید. همیارکریپتو علاوه بر آموزش بازارهای مالی فارکس و کریپتو، دوره آموزشی بورس ایران را هم به علاقه مندان آموزش می‌دهد.

این دوره‌ها بر اساس تحلیل بازار و متناسب با نیاز مخاطبان از پایه تا پیشرفته طراحی و بروز می‌شوند. تیم همیار کریپتو برای کمک به علاقه‌مندانی که قصد ورود به این بازار رادارند دوره های آموزش ارز دیجیتال در مشهد را به‌صورت حضوری در مشهد و غیرحضوری برای علاقه‌مندان در نقاط مختلف کشور در فضای اسکای روم برگزار می‌کند.