بورس متشکل و بازار خارج از بورس

گزارشات صندوق پروژه

صندوق پروژه با کسب مجوز از سازمان بورس اوراق بهادار تاسیس می‌شود و هدف آن تامین مالی پروژه‌ای مشخص است. به بیان دیگر، این صندوق ابزاری برای جمع‌آوری سرمایه خرد از عموم و هدایت آن به سوی پروژه‌هایی است که اجرا و یا تکمیل آنها بدون استفاده از این ابزار امکان‌پذیر نباشد. این صندوق‌ها در پروژه‌هایی مانند تبدیل نیروگاه گازی به سیکل ترکیبی، احداث کارخانه، پتروشیمی، نیروگاه و غیره سرمایه‌گذاری‌ می‌کنند. با تاسیس صندوق برای یک پروژه، مسئولیت تمامی امور پروژه در طول دوران ساخت و بهره‌برداری به عهده شرکتی است که برای اجرای آن پروژه مورد نظر تشکیل می‌شود که تحت نظارت نهادها و ارکان قانونی فعالیت می‌کند.

پروژه‌های قابل قبول برای صدور مجوز تاسیس صندوق‌های پروژه عبارتند از:

• پروژه‌هایی که هزینه ساخت پیش‌بینی شده برای آنها، حداقل ۱۰۰ میلیارد ریال باشد.
• پروژه های نیمه تمام به شرط داشتن اطلاعات مالی شفاف.
• پروژه‌هایی که بازدهی پیش‌بینی شده در طرح توجیهی، برای سایر تامین‌کنندگان منابع مالی اجرای آن (به غیراز سرمایه گذاران)، از کمترین نرخ تسهیلات در نظام بانکی کشور کمتر نباشد.

• اظهار نظر حسابرس درخصوص صورت های مالی پروژه‌ها مقبول و بدون شرط باشد (درصورت مشروط بودن به تشخیص سازمان قابل تأیید می شود).

مزایا

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های پروژه مزایای اصلی زیر را دارد:

• قابلیت اطمینان: ارکان نظارتی شامل متولی، ناظر فنی و حسابرس در صندوق پیش‌بینی شده و وظایف و مسئولیت‌های ارکان مختلف از جمله ارکان اداره‌کننده، نظارت‌کننده و تضمین‌کنندۀ صندوق، به دقت تعریف شده‌اند. ساختار صندوق نیز به گونه‌ای طراحی شده که نسبت به اجرای به موقع پروژه و عدم سوءاستفاده از دارایی‌های صندوق، اطمینان معقولی حاصل شود.
• نقدشوندگی: سرمایه‌گذار می‌تواند واحدهای سرمایه‌گذاری خود را در هر زمان از طریق فروش به بازارگردان یا اشخاص دیگر نقد کند. بازارگردان بر اساس اساسنامه و مقررات مربوطه، مظنۀ قیمت‌های خود را در بورس یا بازار خارج از بورس مربوطه برای خرید و فروش واحدهای سرمایه‌گذاری، روزانه اعلام می‌نماید.
• شفافیت اطلاعاتی: سرمایه‌­گذار می­تواند همواره اطلاعات مربوط به صندوق و پروژۀ صندوق را از طریق تارنمای صندوق دریافت ‌کند. در این تارنما، پیشرفت ماهانه پروژه و صورت‌های مالی و گزارش عملکرد صندوق هر سه ماه یک‌بار منتشر می‌­شوند. برخی از گزارش‌ها و اطلاعات صندوق در تارنما‌های سازمان یا بورس یا بازار خارج از بورس مربوطه نیز در دسترس عموم قرار می‌گیرد.
• صرفه‌جویی ناشی از مقیاس: گرچه تشکیل صندوق و کارمزدهای ارکان آن هزینه‌بر است، لکن با تجمیع سرمایه‌ها در صندوق، سهم هر سرمایه‌گذار از هزینه‌های مذکور و هزینه‌های اجرای پروژه سرشکن می‌شود.
• کاهش زمان افزایش سرمایه: تشریفات افزایش سرمایۀ صندوق در مقایسه با شرکت‌های سهامی، انعطاف‌پذیر و به روز‌تر است و مراحل آن در زمان کمتری قابل اجرا است.
• مزایای مالیاتی: تمامی درآمدهای صندوق و درآمدهای حاصل از سرمایه‌گذاری در صندوق و درآمدهای حاصل از نقل ‌و انتقال گواهی‌های سرمایه‌گذاری-یا همان درآمدهای حاصل از صدور و ابطال آن‌ها-از پرداخت مالیات بر درآمد و مالیات بر ارزش‌افزوده معاف می‌باشند. این معافیت بازده واقعی صندوق را در سبد سرمایه‌گذاری بالا می‌برد.

ریسک‌ها

سرمایه‌گذاری در صندوق پروژه ریسک‌هایی دارد که مهم‌ترین آنها عبارت‌اند از:

• ریسک کاهش ارزش دارایی صندوق: انتظار می‌رود که مبالغ حاصل از فروش پروژه‌ی صندوق پس از اجرا و بهره‌برداری از آن، از مبالغ صرف شده برای اجرای آن بیشتر باشد. اما ممکن است در اثر تغییر در شرایط، برخلاف پیش‌بینی درآمد حاصل از فروش پروژه کمتر از منابع صرف شده برای آن باشد و سرمایه‌گذاران زیان کنند.
• ریسک عدم اتمام پروژه در موعد مقرر: تاخیر در اجرای پروژه و بهره‌برداری از آن، بازدهی صندوق را کاهش می‌دهد و حتی ممکن است آن را با زیان مواجه کند. البته ارکان صندوق طبق اساسنامه‌ صندوق، مسئول جبران خسارت‌های وارده به صندوق در اثر قصور خود هستند و قراردادهایی که برای اجرای پروژه با پیمانکاران منعقد می‌شود به گونه‌ای است که پیمانکاران نیز مسئول جبران خسارت‌های وارده در اثر تخلف خود باشند.
• ریسک افزایش هزینه‌های پروژه یا کاهش درآمدهای آن: هزینه‌های اجرای پروژه و درآمدهای حاصل از بهره‌برداری از آن در طرح توجیهی پیش‌بینی می‌شوند. اما ممکن است در عمل هزینه‌های اجرای پروژه بیشتر یا درآمدهای آن کمتر از مقادیر پیش‌بینی شده تحقق یابند، که این موضوع باعث افت بازدهی صندوق می‌شود.
• ریسک کاهش قیمت بازاری واحدهای سرمایه‌گذاری: با توجه به قابل معامله بودن واحدهای سرمایه‌گذاری، در صورتی که سرمایه‌گذار بخواهد واحدهای سرمایه‌گذاری خود را در بورس یا بازار خارج از بورس مربوطه بفروشد، امکان دارد به دلیل کاهش خالص دارایی‌های صندوق یا شرایط خاص بازار، قیمت واحدها کاهش یابند. چنانچه مبلغ حاصل از فروش واحدهای سرمایه‌گذاری پس از کسر کارمزدهای مربوطه از مبلغ پرداختی سرمایه‌گذار برای پذیره‌نویسی یا خرید واحدهای سرمایه‌گذاری کمتر شود، وی زیان می‌کند.
• ریسک نقدشوندگی واحدهای سرمایه‌گذاری: به‌منظور کاهش ریسک نقدشوندگی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق در بورس یا بازار خارج از بورس متشکل پذیرفته می‌شود. بازارگردان صندوق متعهد است در روزهای معاملاتی برای خرید یا فروش واحدهای سرمایه‌گذاری به قیمت‌هایی که طبق مقررات تعیین می‌شود، اقدام نماید. اما این تعهد محدودیت دارد. در صورت انجام تعهدات بازارگردان و نبود تقاضا برای خرید واحدها به قیمتی که توسط سرمایه‌گذاری پیشنهاد شده است، امکان دارد سرمایه‌گذار نتواند واحدهای خود را به فروش رساند.

ارکان تشکیل‌دهنده

طبق تعریف سازمان بورس و اوراق بهادار ارکان اصلی هر صندوق به ارکان نظارتی، ارکان اجرایی و ارکان مرتبط با سازمان بورس تقسیم‌ می‌شوند.

در جدول زیر شرح وظایف هر یک از رکن­ها به همراه الزامات مورد نیاز آنها آورده شده است.

فرآیند

براساس امیدنامه صندوق‌های سرمایه‌گذاری پروژه، صندوق به منظور اجرای پروژه، یک شرکت سهامی خاص را که شرکت پروژه نامیده می‌شود، از بین شرکت‌های موجود انتخاب یا تاسیس کرده و اجرای پروژه را به آن واگذار می‌کند. کلیه سهام شرکت پروژه به صندوق تعلق دارد. پس بورس متشکل و بازار خارج از بورس از تکمیل پروژه و آغاز بهره‌برداری از آن تا حد امکان و مطابق مفاد اساسنامه، دارایی‌ها و تعهدات صندوق به شرکت پروژه منتقل می‌گردد. آن‌گاه شرکت پروژه به شرکت سهامی عام تبدیل شده و سهام آن در بورس یا بازار خارج از بورس قابل معامله می‌شود. دارایی‌های صندوق پروژه از جمله سهام شرکت پروژه، بین دارندگان واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق تقسیم شده و صندوق تصفیه و منحل می‌شود.

تاریخچه

تنها صندوق پروژه در ایران صندوق سرمایه‌گذاری پروژه پرند است. این صندوق توسط گروه مپنا در سال ۱۳۹۶ تاسیس شد. صندوق به منظور تبدیل نیروگاه گازی پرند مپنا به سیکل ترکیبی تشکیل شد. از مجموع ۲۸۰۰ میلیارد تومان هزینه اجرای این پروژه، حدود ۳۵۰ میلیارد تومان از طریق این صندوق از سرمایه‌گذاران خرد تامین شد.

سرمایه گذاری در انواع بازار های مالی

انواع مختلفی از بازار های مالی ، با تنوعی از سرمایه گذاری ها و مشارکت کنندگان وجود دارد .

بازار های مالی را بر حسب انواع سرمایه گذاری ها ، سر رسید سرمایه گذاری ها ، انواع وام دهندگان و وام گیرندگان ، محل بازار و انواع مبادلات دسته بندی می نمایند .

در این قسمت متداول ترین تقسیم بندی های بازارهای مالی ارائه می شود .

بازار پول و سرمایه

بازار مالی از نظر سررسید ابزار مورد معامله به دو دسته تقسیم می شود :

بازار پول :

این بازار ، بازار مطالبات کوتاه مدت (حداکثر تا یک سال) را شامل می شود . گرایش اصلی این بازار بر ابزاری است که بتوان به وسیله آن ، به سرعت وضعیت نقدشوندگی را تغییر داد . به همین علت است که در این بازار سرعت نقدشوندگی بالا بوده و نیاز های کوتاه مدت تا یک سال در آن تامین می شوند .

در عین حال ، نرخ بهره نیز در این بازار بیش از حد متعارف بوده و به دلیل ماهیت کوتاه مدت آن ، تبدیل وجوه جمع آوری شده به سرمایه مالی امکان پذیر نبوده و تنها برای تامین مالی عملیات تولیدی و تجاری پیش بینی نشده به کار می رود .

اشخاص حقیقی و حقوقی که در این بازار مشغول به کار هستند عبارتند از : کارگزاران اوراق بهادار بورس متشکل و بازار خارج از بورس دولتی ، بانک ها و سایر موسسات مالی .

بازار سرمایه :

بازاری است که ارتباط تنگاتنگی با پس انداز و سرمایه گذاری دارد و به مثابه یک واسطه مالی ، پس انداز واحد های اقتصادی دارای مازاد را به واحد های دارای کسری ، برای سرمایه گذاری انتقال می دهد .

به عبارت دیگر بازار سرمایه ، نقش هدایت و تخصیص منابع اقتصادی را به عهده دارد .

در این بازار نیاز های بلند مدت ( معمولا بیش از یک سال ) تامین می شود . غالبا اینگونه وجوه به سرمایه تبدیل می شود و با ریسک همراه است .

از مهم ترین ابزار های بازار سرمایه ، در بازار های مالی پیشرفته ، می توان به انواع اوراق قرضه ، معاملات تاخت و اختیار معامله اشاره کرد که در بخش اوراق بهادار بازار سرمایه مورد بحث قرار گرفت .

بازار اولیه و بازار ثانویه

بازارهای مالی را از دید عمر ابزار مورد معامله می توان به بازار اولیه و بازار ثانویه دسته بندی کرد :

بازار اولیه( Primery Market ) :

مشخصه بازار اولیه این است که در آن ، شرکت بورس متشکل و بازار خارج از بورس کنندگان در بازار ( پس انداز کنندگان و سرمایه گذاران ) دارایی های مالی را مستقیما از منابع اولیه آن خریداری می کنند . بازار های اولیه ، واحد های اقتصادی را قادر می سازند که نیاز های مالی خود را از طریق مراجعه به عموم و انتشار سهام تامین می نمایند . با انتشار سهام قابل مبادله در بازار ، شرکت علاوه بر تامین منابع مالی مورد نیاز خود ، بازاری نیز برای معاملات سهام فراهم می سازد .

منابع مالی که از این طریق جمع آوری می شود شرکت را قادر می سازد تا منابع مورد نیاز خود را از طریق مناسب تری نسبت به شرکت های سهامی خاص تامین نماید . شایان ذکر است که استفاده از این مزایا ، هزینه هایی را در بر دارد . به این صورت که شرکت ، هزینه های مداومی را جهت اطلاع رسانی به سرمایه گذاران متحمل می شوند و همچنین هزینه هایی که به طور مستقیم و غیر مستقیم به هنگام انتشار و عرضه سهام از نظر قانونی ، اداری ، حسابرسی و حق خرید سهام ، به عهده شرکت است .

بازار ثانویه( Secondary Market ) :

بازاری است که در آن ، معامله بر روی اوراق بهادار موجود ، که قبلا انتشار یافته اند صورت می گیرد . در این بازار قیمت ها بر اساس مکانیزم عرضه و تقاضا تعیین می شود و شرایط لازم جهت تبدیل دارایی های مالی به وجه نقد ، فراهم می شود . درصورت نبود چنین بازاری ، نه تنها اکثر سرمایه گذاران تمایلی به خرید اوراق بهادار از خود نشان نمی دهند ،بلکه انتظار بازدهی نسبتا بیشتری به منظور پوشش ریسک ناشی از عدم نقد شوندگی دارایی های مالی خواهند داشت.

میزان توسعه یافتگی بازار ثانویه یکی از عوامل مهم و تعیین کننده در رشد و کارایی بازار اولیه است در همین رابطه بازار بورس اوراق بهادار یکی از مهم ترین بازار های سرمایه و بازار ثانویه شناخته شده است . بازار ثانویه وقتی نقدشونده شناخته می شود که بتواند به سهولت شرایط مبادله میان خریداران و فروشندگان را به گونه ای فراهم نماید ، که بدون ایجاد تغییر زیادی در قیمت ، معاملات در قیمتی نزدیک به قیمت تعادل بازار ، انجام شوند .

بازار بورس و بازار خارج از بورس

از بعد قانونمندی و انضباط نظارتی بازار های مالی را به بازار های رسمی ( بورس ها ) و بازار های غیر رسمی ( بازار خارج از بورس ) تفکیک بورس متشکل و بازار خارج از بورس می نمایند.

بورس های اوراق بهادار سازمان یافته ، تشکیلات فیزیکی مشهود هستند که در برخی کشور ها یک یا چند بورس سازمان یافته فعالیت می کنند .

برای مثال از بورس های سازمان یافته در امریکا ، می توان به بورس نیویورک(NYSE) ، بورس آمریکا(AMEX) و بورس های منطقه ای همانند بورس فیلادلفیا و شیکاگو اشاره نمود .

بورس نیویورک با بیش از 200 سال قدمت ، بزرگ ترین بورس سازمان یافته دنیاست .

برای اینکه سهامی امکان مبادله در بورس سازمان یافته را داشته باشد ، بایستی مورد پذیرش بورس قرارگیرد . بورس ها بسته به شرایط اجتماعی و اقتصادی کشور ها ، اقدام به تدوین شرایط پذیرش شرکت ها می نمایند . این شرایط عمدتا ویژگی های کمی و کیفی هستند که شرکت ها باید از ان ها برخوردار باشند و یا ان ها را رعایت کنند .

بازار خارج از بورس یا فرابورس ، یک سازمان مشاهده ناشدنی است که دربرگیرنده شبکه ای از کارگزاران و معامله گران در سرتاسر کشور است . غالبا بازار خارج از بورس شامل تسهیلاتی است که برای انجام مبادلات اوراق بهاداری که در بورس های سازمان یافته مبادله نمی شوند ، درنظر گرفته می شود . این تسهیلات متشکل اند از :

همراه شدن شاخص بورس با ریزش قیمت دلار

با کاهش قیمت دلار، بازارسهام شاهد ریزش قیمت نمادهای سهام دلاری محور بود به طوریکه ارزش معاملات خرد بازار نسبت به روز گذشته با کاهش مواجه شد وحقیقی ها ترجبح دادند سرمایه های خود را از بازار خارج و در صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت وارد کنند .

به گزارش روابط عمومی تامین سرمایه تمدن ، ارزش معاملات خرد بازار به کمتر از2هزار و 777میلیارد تومان رسید در حالی که در بازار روز گذشته ارزش معاملات سهامداران خرد بیش از 3هزار میلیارد تومان بود .

در بازار سهام امروز شاخص کل بورس با بورس متشکل و بازار خارج از بورس کاهش 8920 واحد نسبت به روز قبل به رقم یک میلیون و 429 هزار و 898 واحد رسید.همچنین شاخص کل با معیار هموزن نیز با کاهش 888 واحدی به رقم 396 هزار و 523 واحد رسید.

در دادوستد های امروز نماد شرکت های فولاد مبارکه اصفهان ، صنایع پتروشیمی خلیج فارس، معدنی و صنعتی چادرملو، معدنی و صنعتی گل گوهر و گروه مدیریت سرمایه گذاری امید نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر منفی را روی بورس گذاشتند ودر مقابل نمادهای «وبانک»، «کالا» و «خساپا» بیشترین تأثیر افزایشی را بر شاخص کل داشتند.

ارزش معاملات کل بازار سهام به رقم 15 هزار و 912 میلیارد تومان کاهش یافت. ارزش معاملات اوراق بدهی در بازار ثانویه 11 هزار و 426 میلیارد تومان بود که 72 درصد از بورس متشکل و بازار خارج از بورس ارزش کل معاملات بازار سرمایه را تشکیل می‌دهد.

ریزش دلار در صرافی های بانکی

دلار امروز یکشنبه، ۳۰ مردادماه در صرافی‌های بانکی با 1103 تومان کاهش نسبت به روز گذشته با قیمت 26 هزار و 934 تومان به فروش رسید.علاوه بر این، قیمت خرید دلار در بازار متشکل ارزی 27 هزار و 952 تومان و نرخ فروش آن 28 هزار و 205 تومان بود.همچنین در سامانه نیما در معاملات امروز، حواله یورو به قیمت 26 هزار و 722 تومان فروخته و حواله دلار به بهای 26 هزار و 619 تومان معامله شد .

سکه در کانال 12میلیون

قیمت هر قطعه سکه تمام بهار آزادی طرح جدید در بازار آزاد تهران به 12 میلیون و 700 هزار تومان رسید.قیمت هر اونس طلا در بازارهای جهانی نیز 1748 دلار و 43 سنت و هر گرم طلای 18 عیار در بازار تهران یک میلیون و 206 و 883 تومان است.

توصیه پژوهشکده پولی و بانکی برای تشکیل بازار آتی ارز در بورس کالا

پژوهشکده پولی و بانکی در گزارش جدید خود به الزامات تشکیل بازار آتی ارز به منظور پوشش ریسک نرخ ارز در ایران پرداخت که در این گزارش، بورس کالای ایران با توجه به تجربه و چهارچوب مقرراتی مشخص در رابطه با تشکیل بازار مشتقات بر روی سایر دارایی‌های پایه (مانند سکه بهار آزادی یا زعفران) به عنوان بستر تشکیل بازار رسمی معاملات آتی ارز معرفی شده است. در این گزارش آمده است که به نظر می‌رسد زیرساخت‌های راه‌اندازی بازار آتی ارز تا حدی در بورس کالا فراهم باشد و در صورت هماهنگی میان بانک مرکزی و ارکان بازار سرمایه می‌تواند، امید داشت تا معاملات آتی ارز از این طریق به شکل شفاف‌تر عملیاتی شود.

به گزارش «کالاخبر»؛ قرارداد آتی ارز، تعهدی دو طرفه است که بر اساس آن مقدار مشخصی از یک پول پایه (پول خارجی) به نرخ معاوضه مشخص در تاریخ سررسید مشخص، با پول دیگر (معمولا پول داخلی)، معاوضه می‌شود. عمده معاملات مشتقات ارزی در سررسید کوتاه‌مدت انجام می‌شود. برای بیشتر ارزهای مهم بازار پیمان آتی ارز (به صورت خارج از بورس) بسیار نقدشونده با سررسیدهای یک تا شش ماه بیشتر رایج است و در موارد معدودی سررسیدهای سه تا پنج سال نیز برای آنها وجود دارد. سررسید کمتر از یک ماه برای مشتقات ارزی و نیز سایر مشتقات در بورس های متشکل مرسوم نیست، ولی در بازار خارج از بورس سررسیدهای کمتر از یک ماه نیز وجود دارد.

امروزه در کنار مشکلات موجود برای بازار نقدی ارز، نبود یک بازار متشکل برای مشتقات ارزی از جمله قرارداد آتی در داخل کشور هزینه‌های گوناگونی برای سیاست‌گذاران، تولیدکنندگان و سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. وجود بازار مشتقات ارزی می‌تواند دستکم بخشی از ریسک‌های قیمتی ارز را پوشش دهد و افقی ولو کوتاه‌مدت برای فعالان اقتصادی فراهم کند. با وجود ابلاغ آیین‌نامه اجرایی معاملات آتی ارز-ریال در ۲۹تیر ۱۳۸۹ به منظور پوشش نوسان نرخ ارز برای صادرکنندگان، به دلیل مسائلی از قبیل غیررقابتی بودن نرخ تعیین‌شده برای ارز از سوی بانک، تحمیل کارمزدهای قابل توجه به دو طرف، وجود سررسید حداقل یک ماه و حداکثر دوازده ماه، هزینه‌های جانبی تعهد پیمان‌های آتی، امکان عقد پیمان تنها برای بنگاه‌های بزرگ و نبود وجود بازار ثانوی برای خرید و فروش این پیمان و وجود ریسک اعتباری در اتاق پایاپای، زمینه تشکیل بازار آتی ارز به شکل منسجم فراهم نشده است.

در سال های اخیر بازاری غیررسمی در اقتصاد کشور تشکیل شده است که به «بازار معاملات فردایی ارز» مشهور است. در این بازار ذینفعان بازار ارز در پایان روز معاملاتی، در رابطه با قیمت ارز در روز آینده وارد معامله می‌شوند و بر اساس پیش‌بینی‌هایی که از نرخ ارز در روزهای آینده دارند، تعهدات دوطرف را بر عهده می‌گیرند؛ برآوردها نشان می‌دهد در حال حاضر روزانه حدود ۱۰۰میلیون دلار معامله در بازار آزاد ارز انجام می‌شود که حدود ۷۰میلیون دلار آن مربوط به بازار معاملات فردایی است. با توجه به مشکلات مختلفی که این بازار از جهاتی همچون نبود شفافیت، شبهه‌دار بودن معاملات و مانند آن دارد، تشکیل بازار آتی ارز به شکل منسجم و رسمی می‌تواند ضمن برطرف کردن این مشکلات، منافعی را نیز برای ذینفعان مختلف از جمله سیاستگذار پولی، تولیدکنندگان و… داشته باشد.

برخی از مهمترین الزامات تشکیل این بازار به شرح ذیل است:

با توجه به لزوم تفکیک بازار آتی ارز در سطح خرد و کلان بهتر است در وهله اول این بازار به صورت محدود در بین کارگزاران عمده و با مبالغ کمتر شروع شود و در صورت موفقیت‌‍آمیز بودن، به تدریج دامنه آن گسترش یابد.

لازم است محوریت تشکیل بازار معاملات آتی ارزی نیز بر عهده بانک مرکزی باشد. گرچه انتقال شبکه معاملات آفشور خارج از کشور به داخل می‌تواند نقش مهمی در تقویت بازار آتی ارز و فراهم شدن امکان مدیریت بهتر آن از سوی بانک مرکزی داشته باشد ولی لزومی ندارد که تشکیل این بازار را منوط به انتقال شبکه معاملات آفشور به داخل کرد و می‌توان در وضع کنونی نیز این بازار را تشکیل داد.

اگر بانک مرکزی بخواهد خود به عنوان عرضه‌کننده اصلی در این بازار ایفای نقش کند، نگرانی از تحویل نشدن ارز در سررسید وجود دارد و ممکن است ریسک زیادی به بانک مرکزی تحمیل شود. لذا ضرورت دارد بانک مرکزی بیشتر زمینه فعالیت سایر مشارکت‌کنندگان در این بازار را فراهم سازد و خود در قامت بازارگردان در این بازار ایفای نقش نماید.

درکوتاه‌مدت می توان معاملات آتی ارز را بر اساس دو قالب حقوقی یعنی: «تعهد بیع در آینده» و «عقد صلح» و با در نظر بورس متشکل و بازار خارج از بورس گرفتن برخی ملاحظات، طراحی کرد. برای اجرای صحیح هر دو قالب حقوقی، لازم است تدابیر مشخصی در نظر گرفته شود تا معاملات مذکور حقیقتاً بر روی کالا (ارز) اتفاق بیفتد و نه بر روی تغییرات نرخ ارز.

با توجه به اینکه در سطح خرد، معاملات بیشتر به صورت توافقی انجام می شود، بهتر است در وهله اول معاملات آتی ارز به صورت پیمان آتی ارزی (Forward Currency) انجام شود تا انعطاف‌پذیری بیشتری از جهت سررسید و مبلغ قرارداد وجود داشته باشد.

با توجه به لزوم به حداقل رساندن جهت‌دهی بازار آتی به بازار نقدی ارز، بهتر است نخست این بازار با سررسید کوتاه‌مدت حداکثر پنج روزه تشکیل شود و در عین حال امکان بستن موقعیت معاملاتی از طریق انجام معامله معکوس برای فعالان این بازار (در صورت تأیید ناظر) فراهم باشد.

با توجه به نزدیک بودن نرخ سنا (میانگین موزون نرخ بازار ارز) به نرخ بازار، بهتر است تا پیش از تعیین نرخ واحد برای بازار نقدی، این نرخ به عنوان مرجع کشف قیمت در بازار آتی ارز مالک قرار گیرد.

با توجه به احتمال جهت‌دهی بازار آتی به بازار نقدی ارز و بروز اختلال در نرخ‌های آنی، قرارداد آتی ارز باید به گونه‌ای طراحی شود که بنای اصلی در قرارداد بر تحویل فیزیکی ارز باشد، مگر اینکه با تأیید ناظر امکان تسویه نقدی نیز فراهم شود.

بهتر است همزمان با تشکیل بازار آتی ارز در کوتاه‌مدت، سیاست‌های لازم برای مدیریت بازارهای موازی به ویژه طلا نیز مدنظر قرار گیرد.

به منظور افزایش جذابیت بازار آتی ارز و کمک به تعمیق آن، می‌توان از ابزارهای مالی مکمل همانند گواهی سپرده ارزی، صکوک ارزی و… نیز استفاده کرد.

و در پایان، تشکیل بازار رسمی معاملات آتی ارز در بورس کالای ایران، راهکار میان‌مدت و بنیادین در این رابطه محسوب می‌شود و می‌توان از این بستر معاملاتی جهت تشکیل بازار معاملات مشتقه ارز در سطح خرد استفاده کرد.

این گزارش تاکید می‌کند که در کنار مشکلات موجود برای بازار نقدی ارز، نبود یک بازار متشکل برای مشتقات ارزی از جمله قرارداد آتی در داخل کشور هزینه‌های گوناگونی برای سیاستگذاران، تولیدکنندگان و سرمایه‌گذاران ایجاد کرد و وجود بازار مشتقات ارزی می‌‎تواند دستکم بخشی از ریسک های قیمتی ارز را پوشش دهد و افقی ولو کوتاه‌مدت برای فعالان اقتصادی فراهم کند.

در بخش «اثرگذاری بازار بر بازار نقدی»، این گزارش هدف اصلی از تشکیل بازار آتی ارز را پوشش ریسک نرخ ارز عنوان کرده است. به عقیده تحلیلگران در صورتی‌که اوضاع محیطی مناسب و بازار نقد و آتی خوب عمل کنند، ثبات نسبی نرخ ارز منجر به ایجاد افق دید در آینده می‌شود و به این ترتیب در مدیریت انتظارات در رابطه با نرخ ارز مؤثر خواهد بود. از جمله نگرانی‌هایی که ممکن است در رابطه با تشکیل بازار آتی ارز وجود داشته باشد، احتمال جهت‌دهی این بازار به بازار نقدی ارز و بروز اختلال در نرخ‌های آنی است.

لذا حتی اگر بازار آتی به لحاظ زمان‌بندی نوسانات قیمتی نقش پیشرو را در تعیین قیمت بازار نقدی داشته باشد، به عنوان دلیلی بر نقش بی‌ثبات‌کننده بازار آتی نیست، بلکه نشان‌دهنده آن است که بازار آتی با ویژگی‌هایی که دارد سریعتر و روانتر به اخبار واکنش نشان می‌دهد.

روش خرید خودرو از بورس کالا+زمان و شرایط

مدیر عملیات بازار بورس کالای ایران گفت: اطلاعیه عرضه برای آگاهی عموم مردم روی سایت بورس کالا در دسترس قرار گرفته است و زمان ثبت سفارش از یک روز پس از انتشار اطلاعیه عرضه تا ساعت ۸:۳۰ روز انجام معامله امکان پذیر است.

به گزارش خط بازار؛ مدیر عملیات بازار بورس کالای ایران گفت: اطلاعیه عرضه برای آگاهی مردم روی سایت بورس کالا در دسترس قرار گرفته و زمان ثبت سفارش از یک روز پس از انتشار اطلاعیه تا ساعت ۸:۳۰ روز انجام معامله امکان پذیر است. یعقوبی، مدیر عملیات بازار بورس کالای ایران در رابطه با عرضه خودرو نکاتی را مطرح کرد.

چرا خودرو در بورس کالا عرضه شد؟

بستر لازم برای فروش خودرو در بورس کالا فراهم شده تا با استفاده از بازاری شفاف و رقابتی، خودرو با قیمتی منصفانه به دست مصرف کننده رسد شرط لازم برای محقق شدن اهداف یاد شده، عرضه منظم توسط خودروسازان در بورس و عدم فروش در بازار خارج از بورس است تا به ایجاد بازار متشکل خودرو کمک شود و خریداران با اطمینان از عرضه مستمر خودرو در بورس، رفتار‌های هیجانی از خود بروز ندهند.

جزییات و چگونگی دریافت کد و خرید از بورس به چه صورت است؟

اطلاعیه عرضه برای آگاهی عموم مردم روی سایت بورس کالا در دسترس قرار گرفته است و زمان ثبت سفارش از یک روز پس از انتشار اطلاعیه عرضه تا ساعت ۸:۳۰ روز انجام معامله امکان پذیر است. پس از آن از طریق معاملات حراج باز جلسه معاملاتی فروش خودرو برگزار می‌گردد.

استفاده از روش حراج باز متضمن کشف نرخ عادلانه و جلوگیری از به وجود آمدن انگیزه سفته‌بازی خارج از بورس می‌شود، زیرا مصرف کننده نهایی تا هر قیمتی که مناسب بداند زمان دارد رقابت را ادامه دهد و خودرو مورد نیاز خود را خریداری کنند.

برای شرکت در حراج و خرید خودرو، مشتریان باید در بورس کالا پذیرش شوند که به هر دو صورت مراجعه حضوری و الکترونیکی این امکان فراهم شده است. در روش حضوری مشتری به یکی از کارگزاری‌های دارای مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار مراجعه می‌کند و مدارک و فرم‌های مورد نیاز را تکمیل می‌کند. پس از بررسی مدارک توسط بورس کالا، صدور کد مشتری انجام می‌شود.

در روش الکترونیکی مشتری دارای کد سجام با مراجعه به سامانه آنلاین شرکت‌های کارگزاری، کدملی خود را وارد می‌کند و پیامکی از سامانه سجام که حاوی رمز است دریافت می‌نماید.

با وارد کردن رمز دریافت شده اطلاعات مشتری از سامانه سجام فراخوانی شده و در اختیار بورس کالا قرار می‌گیرد و با توجه به انجام احراز هویت در مراحل ثبت‌نام سجام، کد مشتری توسط بورس کالا صادر می‌شود.

آیا برای معامله افراد باید حساب وکالتی داشته باشند؟

برای انجام معامله، مشتریان باید دارای حساب وکالتی متعلق به خود باشند که خدمت حساب وکالتی از طریق اکثر بانک‌ها به مشتریان ارائه می‌شود. در این زمینه، تمام وجه معامله باید در حساب وکالتی موجود باشد تا در زمان انجام معامله این مبلغ بلوکه شود و پس از انجام معامله به حساب بورس کالا برای تسویه انتقال یابد.

شرکت در جلسه معاملاتی صرفا از طریق کارگزاران انجام می‌شود. آدرس و شماره تماس شرکت‌های کارگزاری در سایت بورس کالا درج شده است.

اولین مرحله عرضه چه زمان و با چه قیمتی است؟

در اولین مرحله از عرضه، خودروی کارا به صورت تک کابین و دو کابین روز چهارشنبه (۲۸ اردیبهشت) با قیمت‌های پایه حدود ۲۹۱ میلیون تومان برای تک کابین و ۳۰۱ میلیون تومان برای خودروی دوکابین انجام می‌پذیرد و بدیهی است سایر خودرو‌ها پس از تقاضای عرضه کننده و پذیرش از طریق بورس کالا قابل عرضه خواهند بود.